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                                                                      <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                              <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                      <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                              <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                                      <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                                              <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                                                      <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                                                              <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='uz3HJ4O9s'></kbd><address id='uz3HJ4O9s'><style id='uz3HJ4O9s'></style></address><button id='uz3HJ4O9s'></button>

                                                                                                                                                                          线上现金赌场:券商机构连夜分析科创板:预计首批科创板公司最快今年年中上市

                                                                                                                                                                          2019-01-31 01:57 789深圳旅行社

                                                                                                                                                                            据火山君了解到,1月30日晚间证监会、上交所关于科创板的一系列政策规则的征求意见稿发布后,不少券商研究所也忙于着手分析。不过由于文件较多,且有不少创新点,所以即使是专业的研究人士,也要仔细研读一番。

                                                                                                                                                                            而有的券商研究机构干脆把当晚出台的一系列科创板政策文件打包给投资人“参考”,具体的分析则要等到1月31日早晨。

                                                                                                                                                                            不过,还是有一些券商机构连夜对当晚出台的科创板系列政策进行了分析,第一时间向市场传递了业界声音。其中中金公司预计,首批企业在科创板上市最快将在今年年中实现。

                                                                                                                                                                            制度建设更为市场化

                                                                                                                                                                            总体来看,1月30日晚证监会就科创板相关具体制度制定发布了三大文件,上交所则发布了六大配套文件。这些文件涉及科创板从首发注册管理、上市后监管以及科创板企业IPO的各个环节,内容较为全面。

                                                                                                                                                                            这些文件包括证监会发布的《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》、《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》、《科创板上市公司持续监管办法(试行)》,以及上交所1月30日晚发布的科创板股票发行上市审核规则、科创板股票上市委员会管理办法、科技创新咨询委员会工作规则、科创板股票发行与承销实施办法、科创板股票上市规则、科创板股票交易特别规定这六个配套文件的征求意见稿。

                                                                                                                                                                            先和火山君一起来看看以投行业务见长的中金公司对此次科创板的系列规定作何分析。

                                                                                                                                                                            中金公司认为,1月30日晚出台的科创板各项规则体现出更加市场化、信息披露更加充分及时、力求更加有效的价格发现、对投资者保护更有力的制度建设意图。

                                                                                                                                                                            发行方面:总体上鼓励符合国家战略方向的企业及具备科技实力的创新企业上市;细化规定了发行上市的五种条件;允许同股不同权及红筹股等架构的企业上市等。

                                                                                                                                                                            交易方面:在交易方面与现行交易制度相比更加灵活和市场化,有利于实现更有效的价格发现。新股上市前五个交易日不设置涨跌停板限制,从第六个交易日开始涨跌幅设为20%,比现行的10%大幅扩大,这些安排也一定程度上会强化专业机构投资者在定价中的作用;另外科创板股票也允许融资融券交易,以实现更有效率的信息反应。

                                                                                                                                                                            信息披露方面:更加强化信息披露的作用,细化发行人的信息披露义务。强调上市公司信息披露的五大原则,要求上市公司和相关信息披露义务人应当及时、公平地披露信息,保证所披露信息的真实、准确、完整。

                                                                                                                                                                            股份减持方面:控股股东和核心技术人员承诺股份上市后36个月内不减持;董事、监事和高级管理人员自公司股票上市之日起一年内和离职后半年内,不得转让其所持本公司股份;特定股东通过集中竞价、大宗交易等方式在二级市场减持,但每人每年通过集中竞价和大宗交易减持首发前股份数量不得超过公司股份总数的1%;公司上市时尚未盈利的,在公司实现盈利前,特定股东不得减持首发前股份。

                                                                                                                                                                            退市制度方面:制定了更加严格的退市制度,细化了一般规定,以及重大违法强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市以及主动申请退市等方面的规定。

                                                                                                                                                                            投资者适当性制度方面:参与科创板的投资者需要满足的条件主要包括:申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券);参与证券交易24个月以上等。

                                                                                                                                                                            首批科创板公司或最快年中上市

                                                                                                                                                                            中金公司认为,科创板系列配套规则征求意见稿的发布,意味着科创板离正式推出又近了一步。推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地是今年资本市场的大事,而科创板及发行注册制的推出,将在中长期内对加快资本市场改革、改善金融市场结构和缓解中小企业融资压力、推进科技创新、产业升级、促进经济结构调整等方面起到积极作用。

                                                                                                                                                                            火山君注意到,证监会发布的《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》、《科创板上市公司持续监管办法(试行)》公开征求意见反馈截止时间为2019年2月28日;而上交所系列配套规则文件的征求意见反馈截止时间为2019年2月20日。

                                                                                                                                                                            中金公司预计,在征求意见稿截止日期后的一两周之内,科创板的系列正式规则将有望发布,具体时间可能在今年“两会”前后。在此基础上,上交所开始受理企业发行上市申请,预计首批企业在科创板上市时间最快将在年中。

                                                                                                                                                                            同样以投行业务见长的中信建投1月30日晚也连夜发表了对科创板相关制度的点评。中信建投认为,此次科创板系列制度建设的主要特色包括:将实行更加包容的注册制、发行效率将有所提升、允许企业以CDR的方式登陆科创板、采取了严格的退市制度等。

                                                                                                                                                                            中信建投表示,科创板是中国资本市场的重要改革步骤,对上海建设国际金融中心和科技创新中心具有重大的战略意义,也是中国资本市场的里程碑。预期科创板试点之后,中国资本市场会加快改革步伐,成为更加成熟、有效的市场。